【決算解説】ヤマハ発動機2025年第3四半期決算は減収減益　今後の成長に向けた投資フェーズへ

ヤマハ発動機が発表した2025年第3四半期（1〜9月）の決算は、減収減益という厳しい内容となりました。
ただし、その裏では「将来の成長に向けた準備」が進んでおり、短期的な落ち込みの中にも中長期的な明るい材料が見えています。

ヤマハ発動機、2025年第3四半期は減収減益

ヤマハ発動機の売上収益（いわゆる売上高）は1兆9,103億円（前年同期比3.4％減）。
営業利益（本業のもうけ）は1,124億円（44.1％減）、
純利益は434億円（68.1％減）と大幅な減益となりました。

この数字を見ると「業績が悪化している」と思うかもしれませんが、その背景には理由があります。
マリン事業やアウトドアビークルなど、主力のレジャー向け分野で販売が落ち込み、さらに研究開発や人件費などの費用が増えたためです。
また、米国の関税や、設備の減損損失（資産価値を引き下げる処理）も利益を押し下げました。

事業ごとの動きを見ると？

ヤマハ発動機はバイク、ボート、ロボットなど、幅広い事業を展開しています。
それぞれの分野の状況を見てみましょう。

● 二輪車・電動アシスト自転車（ランドモビリティ事業）

売上収益は1兆2,280億円（1.4％減）、営業利益は889億円（23.7％減）。
日本や東南アジアでは販売が好調でしたが、欧米では需要が落ち込みました。
また、コスト増や関税の影響もあり、利益が減少しています。
電動アシスト自転車の販売台数は増えたものの、高価格帯モデルの割合が減ったため、売上としてはマイナスになりました。

● マリン事業（ボート・船外機など）

売上収益は3,993億円（3.9％減）、営業利益は492億円（37.9％減）。
アジアでの販売が減少し、特に米国ではウォータービークル（水上バイク）の需要が大きく落ち込みました。

● アウトドアランドビークル事業（四輪バギーなど）

売上収益は1,114億円（19.2％減）。
この分野は特に厳しく、263億円の赤字となりました。
関税の影響に加えて、工場や設備の減損損失も発生したことが響いています。

● ロボティクス事業（産業用ロボットなど）

売上収益は759億円（2.0％減）。
生成AI向けの半導体需要はあったものの、他の分野の販売が伸びず、営業損失が25億円となりました。

● 金融サービス事業

売上収益は840億円（0.2％減）、営業利益は135億円（14.3％減）。
為替の影響や、金利スワップ評価損によって減益となりました。

財務面と新たな取り組み

ヤマハ発動機の総資産は2兆7,513億円で、前期よりわずかに減少。
借入金の増加により負債はやや増えましたが、健全なバランスシートを維持しています。

注目すべきは、将来の成長に向けたM&A（企業買収）です。

• Robotics Plus Limited（ニュージーランド）を子会社化し、農業ロボット分野に参入。
• Brose社のe-Kit事業子会社（ドイツ）を買収し、電動アシスト自転車の欧州展開を強化。

これらの動きは、電動化・自動化といった成長分野に注力していく姿勢を示しています。

今後の見通し：短期の苦戦、長期の成長準備

ヤマハ発動機は、2025年12月期通期の業績予想を変更していません。

• 売上収益：2兆5,700億円（0.2％減）
• 営業利益：1,200億円（33.9％減）
• 純利益：450億円（58.4％減）

短期的には厳しい数字が続きますが、これは「成長のための投資期間」と言えます。
研究開発やM&Aなど、将来の柱を育てるためにあえてコストをかけている段階です。

まとめ：嵐の中で力をためるヤマハ発動機

今のヤマハ発動機は、まるで「嵐の中を進む船」のようです。
スピード（利益）は落ちていますが、それは新しい航路に向けて船体（事業構造）を強化している最中。

電動化・自動化・農業ロボットといった新しい分野に進出することで、
数年後には再び成長の波をつかむ可能性が高いでしょう。

短期の数字だけを見ると厳しく感じますが、
ヤマハ発動機の「次の時代への準備」は着実に進んでいます。

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